導語：價格的上漲，直接導致了上市公司凈利潤增長迅速，但是這并不是人們需求的拉動，不是銷量的提高，這一點從庫存同步增加便可以看出。

凈利增庫存漲 服裝行業(yè)跑馬圈地隱憂浮現(xiàn)

　　利潤上漲并非需求拉動

　　思捷環(huán)球(Esprit)近日發(fā)布2011財年的業(yè)績報告(截至今年6月30日)，公司凈利潤為0.79億港元，與去年同期的42.26億港元相比，同比大幅減少約98%。

　　與此同時，運作“優(yōu)衣庫”品牌的日本迅銷公司、運作“ZARA”品牌的西班牙Inditex公司、H&M公司最新公布的數據顯示，這些公司銷售收入和凈利潤也出現(xiàn)了不同程度的下滑或增速收窄的情況。

　　由于Esprit公司79%的銷售額來自歐洲市場，歐債危機致使當地市場消費疲軟。與不景氣的歐洲市場相比，國內服裝市場營收、凈利卻出現(xiàn)了大幅增長。

　　公開數據顯示，服裝板塊上市公司上半年實現(xiàn)銷售收入406.27億元，同比增長22.43%;歸屬母公司凈利潤36.29億元，同比增長49.12%。

　　東興證券紡織服裝行業(yè)分析師譚可認為，由于服裝板塊以品牌服裝為主，這些企業(yè)具有一定的市場議價能力且管理能力出色，可通過提升毛利率或控制費用的方式促使利潤增速快于收入增速。

　　與上述跨國服裝公司目標消費群有一定重合的國內服裝品牌中，美邦服飾2011年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入37.92億元，同比增長49.31%；實現(xiàn)凈利潤約3.76億元，同比大增833.06%。森馬服飾今年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入30.09億元，同比增36.64%；歸屬上市公司凈利潤4.37億元，同比增長29.12%。

　　“凈利潤增長的主要原因是隨著棉花價格暴漲、商業(yè)地產租金上漲、人力成本上漲等，服裝價格也在不斷上漲。”國金證券分析師張斌說，“以前300元~500元能買一件不錯的衣服，現(xiàn)在衣服動輒就要上千元。”

　　“價格的上漲，直接導致了上市公司凈利潤增長迅速，但是這并不是人們需求的拉動，不是銷量的提高，這一點從庫存同步增加便可以看出。”張斌說。